執行長應該是一位投資者，而不是管理員
最好的執行長其實不像管理員，更像投資人
如果你以為一個好的 CEO 應該像賈伯斯那樣充滿魅力，或像馬斯克那樣天天在媒體曝光，那這本書可能會徹底翻轉你的價值觀。
在 William N. Thorndike, Jr. 的《為投資人賺錢的CEO長怎樣？》中，他研究了八位在長期年化報酬率超過 10% 甚至 20% 的頂尖執行長。這群被稱為「局外人」（The Outsiders）的領袖，擁有一個共同且強大的特質：比起經營者，他們更像是一個冷靜的「投資人」。
CEO 的頭號任務：不是營運，是「資本配置」
書中提出一個核心觀點：執行長首要有兩個任務，一是經營公司創造自由現金流量 (Free Cash Flow)；二是分配這些錢，也就是所謂的「資本配置」。
大多數執行長爬到高位是因為擅長某個專業領域，但對於如何「部署資金」卻可能從未接觸過。而這群非典型執行長認為：長期而言，每股價值的增加，遠比整體規模的擴張更重要。
資本配置的「五大優先順序」
當公司賺到錢時，該怎麼花？書中整理出傑出執行長分配資金的五個標準動作：
- 投資本業：只要本業還有成長空間，這是首選。
- 跨足他產業：當本業飽和，尋找其他投資機會。
- 償還債務：在滿足前兩項後，優化財務結構。
- 買回庫藏股：這是精髓！ 當股價低於內在價值時，買回股票是增加每股價值，提高股東權益最高效的手段。
- 發放股息：這是最後的選項。
他們不做的「反直覺」行為
這些成功者不僅做了對的事，還「拒絕」做平庸執行長愛做的事：
- 不追求財報獲利 (EPS)：他們深知現金流才是一切，EPS 往往可以被會計手段美化。
- 不迎合華爾街：他們不提供獲利指引，也不在乎媒體的評論。
- 不隨意併購：他們耐心等待，像獵人一樣精準捕捉低價收購的機會。
- 高度分權：總部人力精簡到極致，把經營的決策權交給前線，但「錢」的決定權擇高度集中，絕對收回總部。
結語：簡單的事，最難做
巴菲特曾說：「當執行長使我成為更好的投資者，反之亦然。」 這本書告訴我們，身為投資人，我們不該只看公司產品多酷，更要看執行長如何管理手上的每一塊錢。
如果一個執行長只會盲目追求規模擴大（同業性的強制力），卻不懂得在低價時買回庫藏股，或減少不必要的支出，那他可能正在玩一場「輸家的遊戲」。
你持有的公司執行長，是在配置資本還是在揮霍資本？